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阿里上市后,期權背后的貓膩

阿里上市后,期權背后的貓膩

 

   昨晚,阿里終于上市了,一大波期權也將逐步套現。現實中,除了阿里之外,從去年年末到現在,去哪兒、58同城、新浪微博、3G門戶、獵豹、聚美優品、京東、迅雷、智聯招聘、9158、迪信通等一大波公司紛紛成功上市。

   一直以來,很多人也認為,成功上市后員工將一夜集體暴富,開好車,買大House,迎娶白富美,從此走向人生巔峰。但理想是性感的,現實卻很骨感。

    近期,隨著這些上市公司的股票解禁期來臨,員工們的期權可以套現,老胡身邊的很多小伙伴都持有這些公司的股票。他們關心自己到底所獲得的財富有多少?

    可惜的是,很多人對如何核算自己的股票期權是一頭霧水,今天,老胡在此普及一下知識。很多人認為通過自己所持的股份數乘以當前股票的價格,就是自己的財富了,這是大錯特錯滴。

1、員工期權價值=(單股票價值-行權成本)x股份-稅費。

    對于行權成本,一般都遠遠低于發行價,如優酷當前給員工發放的期權的行權成本在每股1美元左右,發行價12.8美元,基本行權成本很少。

但有的公司給的行權價非常高,如視頻網站酷6當年員工的行權成本為5美元左右。當時,酷6股價卻低于2美元,所謂的期權價值已經為負值。也就是說期權財富為0。

    此外,對于期權價值的股份數,一般員工會獲得幾千到幾萬股。但公司發放的都是普通股,在美國上市的期權價值核算都要換成美股ADS。

    如,已經上市的企業中,優酷:18普通股=1ADS股;土豆:4普通股=1ADS股;世紀佳緣:1.5普通股=1ADS股。換算后的價值都需要除以相應基數,實際價值縮水甚多。

   對于稅費,根據美國稅法規定,受益人持有股票的時間越長,可享受稅收優惠的力度越大。持有股票時間在12-18個月的,稅率為28%;超過18個月稅率20%。不滿12個月,期權收益將作為普通收入繳納個人所得稅,稅率最高達39.6%。

   一般而言,期權分為4年左右套現,一些公司的員工期權兌現甚至交給了第三方中介公司來操作,期權價值再度被縮減。層層盤剝之后,真正能完全到員工腰包中的期權價值少的可憐。當然如果是高管就另當別論。

2、下面講述一個具體的期權價值核算例子:

   以一名入職公司近1年的員工的期權收益來估算,其持股4萬普通股,行權成本0.4美元,18普通股=1ADS股,當前公司股價42美元,若按照稅率20%來計算,未來其真正獲得期權收益近6.2萬美元(40000份數/18*42股價-0.4行權成本*40000)*(1-20%),折合人民幣近42萬元。

   具體因為每個公司的普通股和美股的轉換比數不同,行權價不同,具體情況不盡相同。每個人可據此進行類推。

   最后再講述一下對于很多手里有期權但未上市的小伙伴們,他潛在的財富能有多少。

  “我已經收到xxx公司的offer,除了工資外,對方承諾給數千份期權,此時加盟,是否值得?”許多企業員工面對期權的橄欖枝都曾有過類似的困惑。

   對于已經上市的公司員工而言,其在乎的是期權價值的增漲;對上市途中或者未上市的公司員工而言,他們關注期權是否能兌現以及期權價值的真正含金量。

   誠然,五六年前,許多員工通過企業上市套現期權而暴富,一夜間,有車有房。但這只是極少數的個例。

如今,一方面,隨著通貨膨脹,期權價值相對貶值。而背后的期權陷阱也讓許多員工有著重重顧慮。

   一般而言,創業型互聯網公司的前五名入職員工可以拿到1%股份,前50名可以拿到0.1%,前500員工可以拿到0.01%級別。

以一家互聯網公司上市的市值30億美元計算,9成員工獲得萬分之一的股份為30萬美元。一般上市后股權會稀釋3倍,稅后可拿到6萬美元,分4年套現,每年價值是1.5萬美元。

3、通過押寶期權來求暴富,無異于一場賭注,這一押寶需要押對行業、企業和老板,也要押對時間點,有多少員工能真正從開始就押對?而且互聯網行業想誕生一個30億美元市值的公司也并非易事。即使誕生了,股價的波動也讓期權的含金量不斷波動。‍

   值得一提的是,期權協議里也有很多陷阱,如普通A類股和ADS的比例,期權種類,上市之后行權限制。這些對多數員工而言,在加盟前,乃至公司上市之前都沒法了解。

   “當初公司以期權和美好明天為由,我是降薪加入。公司口頭承諾入職一年后,根據工作業績和表現,來決定實際發放的股份數。但至今一年多過去了,承諾的期權一直是一紙空文。就算我現在辭職了,原來的對口工作機會也已經失去。”很多員工對于自己的空頭期權很是無奈。

   此外,如果去了將上市的公司,短期內的收益如果和預期及現實需求相差過于懸殊,新入局者很難保持平穩的工作狀態。

   現實中,包括京東、優酷、土豆、迅雷等眾多互聯網公司,都有眾多員工在上市前夕離職,在期權套現前主動放棄。

   業內一互聯網公司高管建議:“沒有人能真正確定一個公司未來能否成功IPO。期權的價值,更多的是公司的激勵,最終能套現多少,取決于你對該公司前景的判斷和自己適應新公司的把控。不要對期權太過于幻想,保持平常心最重要。”

原文鏈接:
http://huxiangbao.baijia.baidu.com/article/29326

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